2025年8月14日，浙江志高机械股份有限公司(以下简称“志高机械”)以17.41元/股奏效登陆北交所，上市首日股价涨幅高达231.19%。次日即2025年8月15日，志高机械股价回调，当日跌幅为4.37%。

参谋发现，志高机械四项中枢时期对应专利发明东说念主与同业职工“同名”，其中一项专利的时期领域及有意效果，与志高机械上次讲述的一家可比公司的一项专利通常。这次上市，其中一项募投技俩系上次讲述的募投技俩，该技俩成就期为2年，于2022年开工，限制2024年末其工程程度仅5%。而在成就产能未变调的情况下，该技俩这次上市募资额原拟比上次讲述的募资额多上亿元，遭两轮问询后即调减募资额，变更为比上次讲述多一千余万元。而2020-2024年，钻机销量呈下滑趋势，这次上市募资扩产钻机能否消化，或值得宥恕。

一、上次讲述技俩成就三年程度仅5%再成募投技俩，成就产能不变募资额新增超亿元遭问询后调减

证监会适合放宽企业初次刊行召募资金使用秩序并强化信息裸露，同期亦将严审募资的合感性与必要性。

此番上市，志高机械募资扩产钻机家具的另一面，钻机家具近五年销量总体呈下滑趋势。需要指出的是，这次讲述的该项募投技俩，系其上次在创业板讲述时的募投技俩，开工三年工程程度仅5%。而在成就产能未变的情况下，志高机械这次讲述拟多募募1.32亿元，遭两轮问询后或“要紧”回调募资额，变更为比上次讲述多一千余万元。

1.1 募投技俩钻机坐褥线技俩系上次讲述的募投技俩，拟扩产300台智能化钻机

据深交所公开信息，2021年12月29日，深交所受理志高机械提交的初次公开刊行股票并在创业板上市的恳求材料。2022年9月14日，深交所拆开了对志高机械的上市审核。2024年6月28日，志高机械转向北交所提交拟于北交所上市恳求材料。

据签署于2025年8月4日的招股讲解书(以下简称“签署于2025年8月4日招股书”)，此番上市，志高机械拟募资3.95亿元，分手投向年产300台智能化钻机坐褥线成就技俩(以下简称“钻机坐褥线技俩”)、工程时期研发中心成就技俩、补充流动资金技俩。

据志高机械签署于2022年4月27日初次公开刊行股票并在创业板上市招股讲解书(以下简称“创业板招股书”)，志高机械拟于创业板上市的募投技俩包括年产300台智能化钻机坐褥线成就技俩，实檀越体为志高机械，技俩实施践诺包括新建4.5万泛泛米的坐褥厂房和扶植措施，组建智能化钻机坐褥线，达成后将变成年产300台智能化钻机的产能。技俩代码为2012-330803-07-01-617729。

据签署于2025年8月4日招股书，志高机械拟于北交所上市的募投技俩钻机坐褥线项观点实檀越体为志高机械，技俩实施践诺包括新建4.5万泛泛米的坐褥厂房和扶植措施，组建智能化钻机坐褥线，达成后将变成年产300台智能化钻机的产能。技俩代码为2012-330803-07-01-617729。

由上可知，这次拟于北交所上市的募投技俩钻机坐褥线技俩，亦系志高机械2021年创业板讲述时的募投技俩年产300台智能化钻机坐褥线成就技俩，两者系归拢技俩，以下统称为钻机坐褥线技俩。

1.2 这次上市募投技俩拟使用召募资金曾较上次讲述多出1.32亿元，遭两轮问询后进行调减

需要指出的是，在产能未发生变化的前提下，志高机械两次变更钻机坐褥线项观点投资额。

据创业板招股书，彼时，志高机械募投技俩钻机坐褥线项观点总投资额为3.09亿元，拟使用召募资金2.97亿元。

在提交拟于北交所上市初版讲述文献中，即签署于2024年6月24日招股讲解书裸露，志高机械的募投技俩钻机坐褥线成就项观点总投资额为4.99亿元，拟使用召募资金4.29亿元。

经测算，相较于上次募投技俩，本次募投技俩钻机坐褥线项观点技俩投资总和增多1.9亿元，策划使用召募资金增多1.32亿元。

此番冲击北交所，在签署于2024年11月13日首轮问询回答，北交所要求志高机械讲解，扩产钻机斥地产能未变化的情况下，志高机械上次募投技俩瞎想投资结构与本次募投技俩瞎想存在较大互异的原因及合感性。

对此，志高机械示意，本次募投技俩设野心上次募投技俩瞎想天然产能数据未发生变化，但是具体投产的家具类型、家具结构、家具具体参数性能等均一经发生较大的变化。此外，志高机械把柄技俩瞎想时推断的畴昔厂房成就和产线工艺要求并有计划行业发展、阛阓需求、时期发展等成分对投资结构进行了部分养息，具有合感性。

随后，据签署于2025年3月28日二轮问询回答，北交所再次要求志高机械讲解，本次募投技俩瞎想中拟插足采购斥地资金变动的合感性，讲解部分斥地瞎想总价变动较大的原因及合感性。

经过两轮问询后，2025年3月25日，志高机械董事会经审议后，对召募资金投资技俩总投资额及拟插足召募资金金额进行相应养息。

据签署于2025年3月28日首轮问询回答及签署于2025年8月4日招股书，养息后，志高机械募投技俩钻机坐褥线项观点技俩投资总和养息为3.78亿元，拟使用召募资金3.07亿元。

相较于上次募投技俩，钻机坐褥线技俩养息后的技俩投资总和增多6,851.81万元，策划使用召募资金增多1,025.93万元。

也即是说，对于募投技俩钻机坐褥线技俩，在产能未发生变化的前提下，此番讲述北交所上市时间，志高机械原拟将该技俩投资额普及1.9亿元，拟使用召募资金金额普及1.32亿元。对此，志高机械称系由于家具结构变动进行相应的养息所致。在被监管层聚会两次问询召募资金金额合感性后，志高机械又将募投项观点投资额以及拟使用召募资金金额回调。最终，相较于上次募投技俩，钻机坐褥线技俩养息后的技俩投资总和增多6,851.81万元，策划使用召募资金增多1,025.93万元。

1.3 钻机坐褥线技俩开工三年累计插足整个逾千万元，2024年末工程程度仅为5%

据创业板招股书，2021年3月1日，衢州市生态环境局衢江分局已为钻机坐褥线技俩办理环评登记备案手续。限制创业板招股书签署日2022年4月27日，志高机械裸露称，钻机坐褥线项观点成就期为2年。

据签署于2025年8月4日招股书，钻机坐褥线技俩于2022年开工，2022-2024年在建工程增多金额分手为13.27万元、878.34万元、445.37万元，整个为1,336.99万元。

限制2024年末，该技俩工程累计插足占预算比例为3.23%，工程程度为5%。

需要讲解的是，阐扬期内，志高机械屡次进行现款分成。

据签署于2024年11月13日首轮问询回答以及签署于2025年8月4日招股书，2021-2023年，志高机械三次进行现款分成，金额分手为1,933.33万元、3,222.22万元、6,444.45万元，累计分成金额达1.16亿元。

2022-2024年各期末，志高机械的生意性金融金钱金额分手为73.22万元、0万元、1,039.74万元，均为购买的银行答理家具。

此外，2021-2024年，志高机械钻机的产能操纵率分手为146.64%、127.76%、162.02%、187.42%。

在上次讲述签署日为2022年5月27日的首轮问询回答中，志高机械示意，钻机产能操纵率水平较高，产能成分一经成为公司在钻机领域进一步扩大策划鸿沟、创造利润的巨大秩序成分之一，产能水平已成为公司发力钻机领域的拒绝之一。

换言之，募投技俩钻机坐褥线技俩早在2021年3月已办理环评登记备案手续，并于2022年开工。上次讲述时，志高机械曾示意彼时较高的产能水平已成为其发力钻机领域的拒绝之一。限制2024年12月末，该项观点资金插足仅一千余万元，工程程度仅5%，工程推崇巩固。此番上市，志高机械再度“携”该技俩冲击北交所。

1.4 2020-2024年钻机销量轰动下滑，近三年的销量远不足2019-2020年的销量

据创业板招股书以及签署于2025年8月4日招股书，2019-2024年，志高机械钻机家具的产量分手为2,313台、2,125台、1,650台、1,027台、1,344台、1,457台，钻机销量分手为2,159台、2,161台、1,610台、1,322台、1,350台、1,337台。

同期，志高机械钻机家具产销率分手为93.34%、101.69%、97.58%、128.72%、100.45%、91.76%。

可见，2020-2024年，志高机械钻机的销量呈轰动下滑趋势，其中近三年即2022-2024年的销量，远不足2019-2020年的销量。

要而论之，此番上市，募投技俩钻机坐褥线技俩与志高机械创业板讲述的募投技俩系归拢技俩。这次讲述北交所，志高机械称该技俩因家具结构养息等成分影响，原拟使用召募资金相较于上次讲述增多超亿元。关联词，在际遇两轮问询后，志高机械将该募投项观点募资额回调，相较于上次讲述，该技俩投资总和增多6,851.81万元，募资额增多1,025.93万元。

值得能干的是，钻机坐褥线技俩于2022年开工，关联词限制2024年12月末，该项观点资金插足仅一千余万元，工程程度仅5%。需要讲解的是，2021-2023年，志高机械三次现款分成，累计金额超亿元。而2020-2024年，志高机械钻机家具销量轰动下滑，且近三年销量或远不足2019-2020年的销量，2023-2024年钻机产销率均下滑。基于上述情形，志高机械此项募投技俩畴昔能否消化新增产能，或值得宥恕。

二、中枢时期专利发明东说念主卢建峰与同业职工“同名”，其中一项中枢时期专利与该同业的受让专利践诺通常

加强学问产权保护，是保险企业权益、驱动立异发展和高质料发展的重要。参谋发现，志高机械中枢时期对应专利发明东说念主与同业旗下专利发明东说念主“同名”，且其研发的专利波及的时期领域通常。

2.1 螺杆机家具三年孝顺超9亿元收入，基本终了足够自产螺杆主机曩昔减少对外采购量

据创业板招股书、签署于2024年6月24日的招股书以及签署于2025年8月4日招股书，2019-2024年，志高机械螺杆机销售金额分手为2.91亿元、4.6亿元、4.88亿元、3.44亿元、3.21亿元、3.28亿元，占主营业务收入的比例分手为41.33%、53.03%、56.16%、43.82%、39.71%、37.2%。

经统计，2022-2024年，螺杆机累计为志高机械孝顺9.93亿元收入。

据签署于2025年8月4日招股书，志高机械示意，其已发展后果国内少数同期掌捏地下钻机中枢部件液压凿岩机、螺杆机中枢部件螺杆主机自产才气的坐褥厂商，该情形亦体现了志高机械的立异特征。

据据签署于2025年3月28日二轮问询回答以及创业板问询回答，2019年头，志高机械自主螺杆主机尚在研发瞎想过程中，其通过外购形貌知足对于螺杆主机的需求。

2020年，志高机械运转实施螺杆主机试坐褥，于2021年逐步变成了螺杆主机坐褥才气，于2022年基本终了足够自产，导致2022年螺杆主机的采购数目以及采购金额较2021年均有较大幅度下落。

2021-2022年，志高机械对外采购螺杆主机的数目分手为22,295台、458台，采购金额分手为7,010.7万元、870.66万元。

2.2 鲍斯股份系上次讲述列举的可比公司，志高机械曾主要向鲍斯股份采购螺杆主机

2019-2021年，志高机械主要螺杆主机供应商为宁波鲍斯能源装备股份有限公司(以下简称“鲍斯股份”)以及杭州久益机械股份有限公司。

2019-2021年，志高机械向鲍斯股份采购螺杆主机的金额分手为1,814.21万元、5,739.35万元、4,525.3万元，占螺杆主机总采购金额的比例分手为35.49%、61.95%、64.56%。

据创业板招股书，鲍斯股份是国内主要的螺杆主机供应商和进步的工艺经过用螺杆式空气压缩机制造商，家具主要包括螺杆式空气压缩机主机和整机。在创业板讲述材料中，志高机械将鲍斯股份列为同业业可比公司。

问题尚未闭幕。

2.3 螺杆机中枢时期对应的4项专利发明东说念主卢建峰，与鲍斯股份专利到发明东说念主“同名”

据签署于2025年3月28日首轮问询回答，阐扬期内，志高机械共有11项中枢时期，包括两级螺杆压缩主机时期，该时期应用的家具领域为螺杆机，应用阶段为大皆量坐褥。

限制2024年末，该中枢时期对应5项专利，分手为“两级压缩螺杆主机(1)”、“两级压缩螺杆主机(2)”、“两级压缩螺杆主机(3)”、“一种空气螺杆压缩机转子”、“压缩机主机(大排量两级高压主机)”。

据国度学问产权局信息，限制查询日历2025年8月15日，上述5项专利的案件景色均为专利权保管，恳求东说念主均为志高机械。其中，“一种空气螺杆压缩机转子”、“压缩机主机(大排量两级高压主机)”均为实用新式专利，其他3项均为外不雅瞎想专利。

其中，除了专利“压缩机主机(大排量两级高压主机)”之外，其余4项专利的恳求时刻在2020年11月至2021年2月时间，发明东说念主中均包含卢建峰，均系对于螺杆主机、螺杆压缩机的时期领域。

限制查询日历2025年8月15日，鲍斯股份共有4项专利的发明东说念主包括卢建峰，分手为实用新式专利“一种双电机驱动的无油螺杆主机”、实用新式专利“具有迷宫式流体散热结构的无油螺杆饱读风机壳体”、实用新式专利“壳体自带冷却结构的无油螺杆一体机”、外不雅专利“无油螺杆一体机”，恳求时刻均在2019年10-12月时间。

不难发现，志高机械中枢时期两级螺杆压缩主机时期，对应的4项专利的发明东说念主均包含卢建峰。正巧的是，鲍斯股份旗下3项实用新式专利和1项外不雅瞎想专利的发明东说念主中亦包含名为“卢建峰”的东说念主员，从技俩称号上看，该4项专利的时期领域或与螺杆机联系。

值得一提的是，志高机械职工卢建峰参与研发的一项中枢时期对应专利，与鲍斯股份旗下专利可终了的观点通常。

2.4 卢建峰参与研发的一项中枢时期对应专利，与鲍斯股份一项专利的时期领域及灵验效果通常

前述提到，实用新式专利“一种空气螺杆压缩机转子”系志高机械中枢时期两级螺杆压缩主机时期对应的专利，其发明东说念主包括卢建峰。

据国度学问产权局，该专利波及空气螺杆压缩机转子时期领域，其观点在于提供一种新式的空气螺杆压缩机转子。该螺杆压缩机转子，包括阴转子、阳转子，阴转子、阳转子为双边非对称型线，两者之间构成弧线为圆弧终点包络线，阴转子和阳转子的齿数比为5：4，阴转子、阳转子之间具有粗疏。

该专利可终了的有意观点为足够终昭彰“曲面临曲面”的密封，有助于变成流体能源润滑膜，镌汰通过交游带的横向闪现，普及压缩机服从。由于足够采纳了圆弧或圆弧包络线，从而改善了转子的加工性能，便于采纳磨削法加工，也更容易磨真金不怕火。采纳大转子、低转速波及想路，不错镌汰噪声和滚动，普及转子刚性，蔓延使用寿命，也对加工精度、杂质和油碳化物的敏锐性相对减小。

据国度学问产权局信息，2020年1月21日，鲍斯股份从西安交通大学处受让发明专利“一种螺杆压缩机转子型线瞎想措施”，专利号为2005100963912。限制查询日历2025年8月15日，该专利景色为专利权保管。

该专利波及一种螺杆压缩子转子型线瞎想措施。该发明的观点在于提供一种螺杆压缩子转子型线瞎想的新措施，这种措施瞎想的螺杆压缩机型线加工肤浅，加工老本低，适应采纳磨削的措施加工，容易保证高的加工精度，普及螺杆压缩机的性能和镌汰噪声。

不错看出，志高机械的实用新式专利“一种空气螺杆压缩机转子”，与鲍斯股份的发明专利“一种螺杆压缩机转子型线瞎想措施”波及的时期领域以及有意效果通常。

2.5 专利法裸露，辞职一年内完成的与其在原单元承担的本职使命联系的发明创造属于职务发明

据国度学问产权局数据，实用新式专利“一种双电机驱动的无油螺杆主机”的专利号为2019223945174，恳求东说念主为鲍斯股份，恳求日历为2019年12月27日，发明东说念主为王立光、顾礼照、邬剑波、卢建峰。

实用新式专利“一种空气螺杆压缩机转子”的专利号为2020228399973，恳求东说念主为志高机械，恳求日历为2020年11月30日，发明东说念主为黄俊、卢建峰。

换言之，限制2019年12月27日，卢建峰为鲍斯股份研发并恳求专利，不足12个月后，2020年11月30日，“同名”的卢建峰即为志高机械研发并恳求专利。

据《专利法》第六条，实践本单元的任务好像主若是操纵本单元的物资时期条款所完成的发明创造为职务发明创造。职务发明创造恳求专利的权力属于该单元，恳求被批准后，该单元为专利权东说念主。

据《专利法实施笃定》第十三条，专利法第六条所称实践本单元的任务所完成的职务发明创造，是指(一)在本职使命中作出的发明创造，(二)履行本单元录用的本职使命之外的任务所作出的发明创造，(三)退职、退休好像转机使命后1年内作出的,与其在原单元承担的本职使命好像原单元分拨的任务联系的发明创造。

详尽而言，志高机械主要家具螺杆机的中枢部件系螺杆主机，志高机械曾向同业鲍斯股份采购螺杆主机，2019-2020年整个生意超1.2亿元。2022年，志高机械基本终了足够自产螺杆主机曩昔起减少原材料螺杆主机外购。

而参谋发现，志高机械螺杆机家具的中枢时期两级螺杆压缩主机时期对应的4项专利发明东说念主中均包含卢建峰。而同业鲍斯股份旗下专利发明东说念主中亦包含名为“卢建峰”的东说念主员，其中实用新式专利“一种空气螺杆压缩机转子”，与鲍斯股份于2020年受让的发明专利可终了存益效果通常，且均波及螺杆机时期领域。

此外，志高机械中枢时期对应专利一种空气螺杆压缩机转子的发明东说念主包括卢建峰，该专利恳求日为2020年11月30日。而鲍斯股份于2019年12月27日恳求的专利发明东说念主亦包含卢建峰。两个专利的恳求日历相隔不足12个月。

三、结语

此番上市，志高机械的其中一项募投技俩即钻机坐褥线技俩，与上次创业板讲述技俩相通。而这次讲述中，该技俩曾拟增多募资额超亿元，在际遇两轮问询后，志高机械调减该项观点投资额与募资额，募资额变更为比上次讲述多一千余万元。而该技俩于2022年开工，限制2024年底工程插足一千余万元，工程程度5%，推崇巩固。而2020-2024年钻机销量轰动下滑，近三年的销量远不足2019-2020年的销量，扩产合感性或值得宥恕。

此外，志高机械螺杆机中枢部件曾向鲍斯股份外购，自产后减少采购。志高机械四项中枢时期对应专利发明东说念主均含卢建峰，鲍斯股份也现“同名”专利发明东说念主。志高机械其中一项中枢时期对应专利，与鲍斯股份受让专利有意效果实时期领域通常。志高机械一项发明东说念主含卢建峰专利恳求于2020年11月30日，而鲍斯股份一项发明东说念主含卢建峰的专利早于2019年12月27日恳求开云体育(中国)官方网站，间隔不足12个月。