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　　开头：投中网

　　具身智能公司的音尘，就像过年的鞭炮响个不竭——

　　7月7号上昼，星动纪元告示完成近5亿元A轮融资；

　　7号下昼，云深处裸露完成数亿元新一轮融资；

　　8号上昼，小雨智造告示赢得亿元级A+轮融资；

　　8号下昼，它石智航完成1.22亿好意思元天神+轮融资；

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　　不外，成本市集是最现实的，因为它只关注龙头，是以这段时候天然这些融资新闻赓续“刷屏”，但公论最关爱的可能是，刚刚完成股份制改造的宇树科技，是不是离上市只差临门一脚了？我也听闻，宇树计算在2026年昔时完成科创板上市。

　　直到昨天晚上，最大一响爆开——科创板上市公司上纬新材公告，智元机器东谈主将收购公司约67%股份，控股鼓舞变更为智元恒岳，邓泰华将成为上纬新材执行限定东谈主。天然智元方面赓续强调，本次收购不是借壳上市，而是“通过‘契约转让+主动要约’方式收购上市公司的控股权，不组成《紧要财富重组见地》中的重组上市。”

　　不外，这壳也不是智元想借就借的。证据《上海证券交游所科创板上市公司紧要财富重组审核规矩》，科创板公司实施重组上市（即借壳上市），标的财富需要娇傲的显性财务要求至少要有两条：最近2年净利润均为正且累计不低于东谈主民币5000万元；最近1年交易收入不低于东谈主民币3亿元，且最近3年经营步履产生的现款流量净额累计不低于东谈主民币1亿元。四肢一家成立仅2年的具身智能公司，有钱未必是有钱，但达到这些财务要求有点难。

　　但成本市集么，拼的便是一个想象力。这不上纬新材一复牌，就迎来一个“20cm”的大号涨停。150亿估值的超等独角兽，最热点的投资赛谈，再加上并购交游的红利窗口期，让智元发起的“闪电战”畸形引东谈主宝贵。当市集还在预料头部玩家们中谁会领先敲钟时，邓泰华与彭志辉照旧给出了不同的谜底。

　　21亿拿下上市公司控股权

　　本年五月，智元机器东谈主在招聘软件上发布了两个岗亭，一个是证券事务主宰，一个是法务总监，均为上市做事。那时市集就预料，智元的IPO应该不远了，而且或者率在港股登陆。当今谜底终于揭晓：上市确乎不远了。不外方针地不是港股，完了旅途也跟世界想的不一样，不是IPO，而是收购一家A股科创板上市公司的限定权。

　　昨晚，上纬新材发布公告称，智元机器东谈主旗下的持股平台，将以共计21亿的价钱，收购上纬新材69.99%的股份。该交游决策分为两部分。

　　第一部分，契约转让。

　　持股平台智元恒岳，受让上纬新材控股方SWANCOR萨摩亚持有的1.01亿股，占总股本24.99%。

　　持股平台致远新创合伙从SWANCOR萨摩亚受让240.09万股，占股0.6%；从金风投控受让1776.73万股，占股4.40%。

　　三笔契约转让完成后，智元系持有上市公司股份29.99%。每股转让价钱为东谈主民币7.78 元，股份转让总价款为东谈主民币 9.41亿元。

　　第二部分，要约收购。

　　智元恒岳及关联方以要约方式增持1.49亿股，占总股本37%。交游价钱为东谈主民币7.78元/股，最高收购价为11.6亿元。交游完成后，智元恒岳与致远新创合伙系数持股达66.99%。

　　交游完成后，公司的执行限定东谈主变为了智元机器东谈主独创东谈主邓泰华。上纬新材原鼓舞甘愿烧毁利用所持有上市公司通盘股份的表决权。

　　在上述交游中，有两点值得留心。其一持股平台智元恒岳，由智元机器东谈主全资子公司“智元盈丰”认购49.5%份额。这在智元机器东谈主与上市公司之间作念了一层遏制，明天可进可退。另外，智元高管邓泰华、彭志辉等东谈主通过恒岳鼎峰向智元恒岳出资49.5%份额，余下的50%蛋糕留给明天的伏击产业方、息争方，这部分对应要约收购的1.49亿股。智元平直以有现款购买的股权部分，为1.01亿股占上纬新材股份24.99%。

　　上纬新材也并莫得增发新股份，只是是限定权的转让。

　　而且按照2016年改进的《上市公司紧要财富重组处理见地》，借壳上市需要娇傲“限定权变更+五大计算（财富/营收/净利/净财富/股本）任一计算超100%”的双重认定尺度。是以智元机器东谈主本次的成本操作确乎不是借壳上市，只是是买了一家上市公司长途。

　　智元还在《详式职权变动发达书》中裸露说，明天 12 个月内，不会蜕变上市公司的主交易务，也不会对公司财富和业务，进行出售、合并等等。但12个月之后呢？一切尽在不言中。

　　照旧完成9轮融资，操刀东谈主为前华为悍将

　　《详式职权变动发达书》还裸露，这笔21亿的并购，契约转让的9.41亿元部分，应通盘开头是智元的自有资金，而要约收购的11.6亿元部分，邓泰华、彭志辉等独创东谈主和中枢高管也将出资一半以上。因此，一是智元吃下了本次交游的大部分蛋糕，二是智元也给其他方面留了一些空间。本次收购主要如故来自智元偏激高管的自有资金。天然发达中并莫得夸耀智元咫尺手捏些许现款，关联词望望过往的融经历史就显明了，它是确实不差钱。

　　开头：工商信息整理

　　2022 年下半年，智元机器东谈主尚在筹备中时，高瓴创投就对其进行了种子轮投资，奇绩创坛也在归拢时代参与了首轮投资。2023年细腻成立以来，智元机器东谈主赢得9轮融资，仅在2023年底的一轮融资中，就赢得了超6亿元的投资，而那时公司成立还不到一年时候。9轮融资中亦然大佬云集，既包括顶级好意思元机构高瓴创投、鼎晖投资、高榕创投、经纬创投、蓝驰创投、红杉中国等，也有比亚迪、立景翻新、尚颀成本、百度、软通能源、卧龙电气等产业方。

　　而且捣毁本年3月，智元机器东谈主照旧量产下线1000台居品。另据智元机器东谈主扣问院实行院长、具身业务部总裁姚卯青清醒，2025年智元推测打算远征a2销售4500台，灵犀系列销售2000台傍边。天然官方并未裸露商酌居品具体价钱，但灵犀业务线总裁魏强在《创投智库》的一篇报谈中裸露，灵犀X2的价钱区间“在十几万到三四十万元之间”。如若上述销售计算能够到手完成，那也将是一笔崇高的收入。

　　智元远征 A2交互做事机器东谈主

　　另外，上述投经历史中还藏着智元机器东谈主的特有吩咐：财务投资东谈主和产业投资方与智元机器东谈主的息争，不单是是投资，他们还成立了多家结伙公司。

　　比如，智元机器东谈主与软通能源，在旧年底结伙成立了软通天擎机器东谈主；本年3月，又与卧龙电驱结伙成立了希尔机器东谈主；高瓴还与智元机器东谈主联手成立了上海瓴智新创企业处理合伙企业（有限合伙）等。此外，智元机器东谈主还与东阳光、富临精工、蓝想科技、均普智能等公司都确立了结伙企业，其持股比例从5%至20%不等。

　　这些动作让智元机器东谈主看上去不像一家初创企业——它快速地与上市公司缔盟，仿佛要成为一家提供基础技艺的平台公司，而不单是是机器东谈主的坐褥公司。另一个佐证便是本年3月，智元机器东谈主发布了智元启元大模子GO-1。这套基座模子不仅能加速智元旗下机器东谈主的学习能力，更因循部署到不同的机器东谈主执行，并在执行的使用中持续进化。

　　试想一下，明天传统制造业公司、汽车公司都在坐褥东谈主形机器东谈主，但这些机器东谈主的“灵魂”都来自智元模子，甚而在居品遐想和筹划上都是智元机器东谈主操刀。这套吩咐是不是听上去非常耳熟？

　　没错，无论是闪电般地收购上市公司，如故要作念一家机器东谈主的平台型公司，背后都与那位本年4月才浮出水面的华为系掌舵东谈主良好商酌。

　　本年4月，智元机器东谈主完成工商变更，公法则定代表东谈主则由舒远春变更为邓泰华。邓泰华同期担任智元机器东谈主的董事长和CEO。

　　闇练华为的一又友不会感到生疏。邓泰华是华为公司原副总裁、计较居品线原总裁，在华为任职逾越20年。2017年前后，他是华为5G神态的伏击推动者。2020年后，又重心参与过华为鲲鹏、昇腾、欧拉等神态。四肢又名华为宿将，他不仅领有对技艺的长远领会，在行业内领有深厚的产业资源，而且对生态化、军团化的吩咐举重若轻。

　　另外，邓泰华与彭志辉也相关良好。彭志辉此前亦然华为昇腾计较居品线的全栈研发工程师，而邓泰华则主导昇腾AI计较生态的构建。另外，邓泰华如故彭志辉的亲师兄。彭志辉本科和扣问生差别就读于电子科技大学生命科学与技艺学院和信息与通讯工程学院。而邓泰华通常毕业于电子科技大学，为1995级信息与通讯工程学院学友。滂湃新闻曾裸露，邓泰华并非半途加入智元机器东谈主，而是一直是其幕后主导者。两东谈主自2022年底就照旧运行磋磨智元机器东谈主神态了。

　　2017年邓泰华还在华为负责推动5G业务时，就向媒体说了一句话，“求实翻新不恭候，5G顺利从当今运行。”当今这句话，放在具身智能上也相等贴切。具身智能四肢东谈主工智能领域的前沿标的，正处于从技艺探索向场景落地的关节过渡期，这其中成本的助力必不成少，玩法可能也将跟着智元的此次成本操作运行蜕变，如若依然还降服之前作念业务作念营收等IPO那套玩法也没问题，只是世界都讲技艺翻新，成本层面的翻新就不是翻新了？王人备也不错是嘛。

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