营收 3 年翻 3 倍，天有为插足"快车谈"。

市值超 8000 亿的"迪王"、新动力汽车"龙头"比亚迪正"冲锋" 400 万辆销售关隘，死后 8000 多家供应商谁能和"迪王"共舞本钱阛阓？

本年 1 月 ~11 月，比亚迪已狂卖近 376 万辆新动力汽车，尤其在 10 月、11 月勾通两个月销量超 50 万辆，业内瞻望比亚迪全年销量超 420 万辆不能问题，比较 2023 年 302 万的销量，将再增 120 万辆。

"迪王冲关"的背后当然离不开"迪链"上 8000 多家供应商的助力。把柄正派证券此前研报统计，比亚迪供应商中，至少有 20 家公司已经上市，为比亚迪提供了从底盘、热经管系统、智能电子、车身及表里饰产物，并成为持久调和伙伴。

如今，又一家背靠"迪王"的供应商奔赴在 A 股融资的路上，谋求升级膨胀。这即是为"比亚迪销冠车型"比亚迪秦 PLUS、比亚迪宋 pro-DMI 提供全液晶组合式样的黑龙江天有为电子股份有限公司（简称"天有为"）。

图源：天有为公司工业园区

比年来，跟着比亚迪销量的接续提高，天有为的事迹增速远超同业，颇有"行业黑马"之姿。事实上，在天有为的近 20 家持久调和伙伴中，比亚迪只可排第二，第一大客户是韩国的当代汽车集团（包括其下属当代汽车、起亚汽车、当代摩比斯等）。

有名经济学家宋清辉分析以为，天有为已经专注研发汽车式样产物 20 余年，如今奔赴 A 股，一是看到国内汽车电子阛阓的接续扩大，却被外资企业占据大部分阛阓，二是汽车厂商和车主客户对新动力汽车智能驾驶、得志驾驶的需求提高，因此接管上市融资，加大产物研发力度、拓宽产物种类，具体而言，此次主淌若对准了汽车行业式样产物翌日迭代升级和智能座舱需求提高的迢遥出息。

营收 3 年翻 3 倍‍，天有为插足"快车谈"

据不雅知海内磋磨数据显露，中国汽车电子阛阓边界逐年递加，已由 2019 年的 7200 亿元递加至 2023 年的 10973 亿元，瞻望 2024 年将增长至 11585 亿元。另据赛迪智库数据，乘用车汽车电子成本在整车成本中占比由上世纪 70 年代的 3% 已增至 2015 年的 40% 傍边，瞻望 2025 年有望达到 60%。

上述两组数据标明，一方面汽车电子产物对新动力汽车的影响作用越来越强，且阛阓边界接续扩大；另一方面则值得瞩目，诚然我国汽车电子阛阓已达"万亿"级，但大部分阛阓份额被异邦企业所占有。同期，国内汽车电子行业联接度较低，经年累月将难以应付外资企业的竞争。

具体到汽车式样阛阓，把柄盖世汽车磋磨院、安适证券数据，2020 年国内液晶式样阛阓中，博世、电装、大陆等企业总共占据约 67% 的阛阓份额，海外企业仍然占据了主要的阛阓份额。

在外企占据大部分阛阓份额的"高压"下，天有为比年来事迹仍获得高速发展。

天有为 IPO 辛勤显露，2021 年 ~2023 年以及 2024 年 1-6 月，公司营收分辩为 11.68 亿元、19.72 亿元、34.37 亿元和 20.39 亿元，扣非后净利润分辩为 9735.1 万元、3.77 亿元、8.94 亿元和 5.42 亿元，营收和净利润目的双双已毕接续快速增长。

以营收数据为例，天有为 2022 年、2023 年同比增幅分辩为 68.84%、74.29%。而同期的汽车电子行业的头部公司中，德赛西威营收增速为 56.05%、46.71%；华阳集团营收增速为 25.61%、26.59%；均胜电子为 9.03%、11.92%；航天科技（000901.SZ）则为 -1.82%、18.55%。

上述公司的营收边界齐大于天有为，但天有为比年来的贸易增速赫然高于同业企业，颇有"行业黑马"之姿。

不外，天有为也明确示意，上述财报期内的营收中，向当代汽车集团的销售金额占营收比例分辩为 23.21%、53.03%、52.79% 和 59.93%，呈现较快增长趋势。

此外，包括当代汽车集团、比亚迪在内，天有为的前五大客户销售占比高达 85%，其中当代汽车集团占比 60%，其次是比亚迪，占比近 13%。

不外，客户联接度高并非天有为一家公司专有的情况，而是行业特点。

对比来看，年营收超 500 亿元、2024 年主义超 600 亿元的均胜电子，其 2023 年前五名客户销售额 296.17 亿元，占年度销售总和 53%；营收超 200 亿元的德赛西威，2023 年前五名客户销售额 122.47 亿元，占销售总和 55.9%，其中第一大客户销售额占比 23.6%；另外，如华阳集团 2023 年前五大客户销售额占比 37.86%；航天科技 2023 年前五大客户销售额占比 31.74%。

业内东谈主士分析称，我国上游汽车电子行业起步比较晚，当汽车电子企业涌面前，卑劣整车厂商本人联接度已经较高，边界也比较大，形成了我国汽车电子企业客户联接度偏高的行业本性。

当今天有为的客户联接度也很高，但关于正处于边界高潮期的企业来说，领有两三家持久、平稳调和相干的大客户，是平方振奋，跟着边界慢慢高潮，国表里阛阓份额接续提高，翌日客户联接度比例有望下调。

天有为凭啥从 200 万家，同业中脱颖而出？

据专科产业磋磨处事机构不雅知海内磋磨数据显露，2023 年国内汽车电子企业注册量已超 200 万家，阐述汽车电子行业的发展眩惑了越来越多企业插足，行业活跃度较高。

天有为能在外资企业占据大部分阛阓份额、国内同业公司"喷涌"的双重压力下已毕接续快速增长，获利于对中枢产物的接续专注和提高，以及对行业趋势和客户需求变化的"明锐度"。

从 2003 年诞生于今，天有为 20 余年来永久以汽车式样为中枢产物，并适合行业趋势和客户需求，不断对产物进行迭代升级。

在公司诞生后的 10 余年时候里（2003 年 ~2014 年），天有为主要以传统的电子式组合式样产物为主，主要客户是上汽通用五菱、吉祥集团、奇瑞汽车、东风小康等。

这仍是由中，天有为掌抓了段码液晶抗震技能、液晶屏防静电技能等液晶屏技能，式样信号采集和显露技能等中枢技能，为其后的产物迭代夯实了基础。

2015 年之后，新动力汽车慢慢启动普及，从中控屏到式样启动无数需求液晶屏，天有为凭借此前积聚的技能基础，从 2015 年 ~2019 年，接续攻关液晶屏、双联屏、光学贴合以及智能座舱等中枢技能，到手研发全液晶组合式样、双联屏式样等产物。当代汽车集团、长安汽车、比亚迪等整车厂商亦然在此阶段成为天有为的大客户。

天有为也启动推广产能，2020 年于今，天有为全液晶组合式样、双联屏式样等产物销量提高，客户订单接续增多。使用天有为汽车式样的车型中，除了比亚迪秦 PLUS、宋 pro-DMI，还有比亚迪海鸥、终结舰 05、北京当代 IX35、起亚汽车 Carens、长安汽车 UNI-V、长适意动 PLUS、一汽奔腾 B70 等车型。

值得护理的是，天有为的客户不仅来自国内，还不断拓宽国际阛阓。2021 年 ~2023 年和 2024 年上半年，天有为境外售售收入占主贸易务收入的比例从 13.96% 快速高潮至 57.48%，占比过半，境外客户主要散播在韩国、好意思国、斯洛伐克、印度、马来西亚、土耳其、越南、墨西哥等国度和地区。

凭借优质的产物力，天有为手抓当代汽车集团和比亚迪等近 20 家持久合作念客户，已成为横跨国表里汽车式样阛阓的全国汽车电子厂商。

对准"万亿级阛阓"‍，下一个全国供应商是谁？

诚然天有为比年来的事迹增速颇为喜东谈主，但仍濒临行业发展挑战。

一方面是产物迭代仍在进行中，跟着技能锻练和成本下落，翌日中大尺寸全彩液晶屏哄骗可能普及到经济型、中端车型中，这对天有为当今的主力产物"全液晶组合式样"和"双联屏式样"将形成迭代风险。

此外，是近期业内广大护理的产物价钱年降风险，年降策略在汽车电子行业内较为广大。天有为的产物价钱也存在年降安排，一般由天有为与客户协商后，通过每年的价钱左券进行明确。诚然从近 3 年及 2024 年上半年来看，对天有为营收、毛利和净利的影响并不大，但翌日仍是主要风险之一。面对上述行业发展的挑战，天有为唯一不断升级产物、拓宽阛阓空间，提高公司实力才是"王谈"。

天有为先容称，此次上市融资主要即是用于拓建汽车电子智能工场开发方式、智能座舱坐蓐基地开发方式、汽车电子研发中心开发方式、信息化系统开发方式以及补充流动资金，总投资额约为 30.04 亿元。

其中，汽车电子智能工场和智能座舱坐蓐基地占了投资大头，代表了天有为翌日的发展场地。天有为示意，公司将以翌日汽车产业发展趋势及客户需求为导向，适合汽车智能化、网联化、电动化趋势，以国际有名的汽车式样和智能座舱供应商为发展主义。

对天有为而言，诚然行业发展存在挑战，同期也存在更大的阛阓契机，其中之一即是汽车座舱的需求换代和升级。

在汽车智能化的配景下，传统座舱向智能座舱全场地升级。相较于其他汽车技能，智能座舱带给消耗者的体验最为奏凯，性价比较高，已经成为汽车智能化干线上最初落地的场景，智能座舱将迎来加快普及。

把柄 IHS 数据，中国智能座舱行业的阛阓边界将保持高速增长，瞻望到 2030 年，中国智能座舱阛阓边界将跳跃 1600 亿元，其中车载信息文娱系统、驾驶信息显露系统阛阓边界最大，总共将跳跃千亿边界。

而跟着汽车智能化、网联化的发展趋势，汽车式样产所需承载的功能也越来越多，数字式全液晶式样产物趁势而生。

把柄国联证券预测，从 2020 年至 2025 年，全液晶式样浸透率将从约 25% 提高至约 62%。2022 年国内全液晶式样阛阓边界将达到 198 亿元，同比增长 21.33%，2025 年阛阓边界将达到 267 亿元，2022-2025 年复合增长率为 10.52%。

但从产业链来看，当今多数国内汽车电子企业在芯片、重要零部件和开荒等领域仍存在一定差距，较难已毕复杂或高精度的重要工艺，汽车电子行业部分原材料、产物配件仍以入口为主。

据中国汽车工业协会《2020 汽车电子磋磨阐述》，国内的汽车电子阛阓 70% 傍边的份额被异邦企业所占有，原土企业数目较多，但阛阓份额只可占 30%。

不错看出，逐年提高的阛阓需乞降阛阓结构，对天有为这类汽车电子产物企业既是挑战亦然契机，谁能在风险中收拢契机，就要看各自的实力了。但不错笃定的是，阛阓份额和契机就在目下，身处其中，谁齐不思错过契机。

在新一轮的汽车产业升级中体育游戏app平台，咱们已经有了市值超 8000 亿的"迪王"，更有市值"万亿级"的"宁王"（宁德期间），而在万亿级的汽车电子产物阛阓中，是否能出现另一个并排"迪王"和"宁王"的巨头公司呢？辩驳区聊聊吧。