机构指出，白酒板块颐养期供给端的主动调控或加速渠说念供需再均衡重构节律体育游戏app平台，同期通过短期对“量”的废弃有望提振行业价钱预期，股东“价”企稳回升，带动行业渠说念生态重回健康情状。

中枢逻辑

1.白酒当下仍处于产业周期寻底阶段，行业供需背离度仍在晋升，库存周期仍在伸开；全年维度看，产业当下已处于渠说念利润底，后续将阅历库存底和事迹底，2025年二季度依旧是全年压力测试最枢纽节点，企业分化或进一步加大，当下板块迈入数据考证阶段，短期销售弘扬较好的个股存在昭着逾额收益。

2.白酒在产业周期底部呈现昭着的存量竞争，行业从“量价都升”到“量升价跌”，企业成长更多来自于关于行业份额的握续得回及对竞品的握续挤占，举座呈现出昭着的份额逻辑；相对而言，得回市集份额需要三身分：1）强品牌、大产能；2）家具线丰富，尤其是腰部价位带的卡位；3）较强的组织成果及渠说念架构。

3.春节后干涉白酒消耗淡季，2月以来多家酒企不绝发布部分家具停货奉告，体现了白酒企业喜爱批价，尊重长久发展客不雅规章的目的理念。现时白酒板块的中枢催化仍在于宏不雅经济预期，经济复苏有望带动商务活动和用酒需求复苏。当今白酒板块估值仍处于历史较低位置，机构仓位基本出清，板块估值仍有较大缔造空间。

利好个股：

提议关切：山西汾酒、迎驾贡酒、五粮液、贵州茅台、泸州老窖等。

本文实质精选自以下研报：

《【国君食饮】白酒行业更新：周期寻底，份额优先》

《天风证券食物饮料周报：白酒淡季密集控货，关切入通办法契机》

《国海证券食物饮料行业周报：白酒需求回暖信号渐显，关切角落变化》

校对：祝甜婷体育游戏app平台